【IPO价值观】产品结构单一中瑞电子发展停滞隐忧凸显;紫光同创发布多项中标公告;安培龙将于7月27日创业板首发上会

  1、【IPO一线】深交所：比亚迪/长城汽车供应商安培龙将于7月27日创业板首发上会

  4、【IPO价值观】产品结构单一、营收增长依赖特斯拉，中瑞电子发展停滞隐忧凸显

  5、【IPO一线】深交所：京东方/立讯精密供应商六淳智能将于7月27日创业板首发上会

  6、【每日收评】集微指数涨2.64% 百度发布无方向盘无人车Apollo RT6

  1、【IPO一线】深交所：比亚迪/长城汽车供应商安培龙将于7月27日创业板首发上会

  集微网报道 7月20日，据深交所披露公告称，深圳安培龙科技股份有限公司（简称：安培龙）将于7月27日创业板首发上会。

  安培龙是一家专门干热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器研发、生产和销售的国家级高新技术企业。各种传感器虽然功能不同，但原理上均是利用特定材料的某种物理特性，将采集的温度、浓度、压力等物理变量转化为电信号的过程，因此材料配方、制造工艺是决定产品最终性能的关键，是传感器企业的核心竞争力。

  经过多年的陶瓷工艺技术积累，安培龙拥有从陶瓷材料研发到热敏电阻及传感器生产制造的完整产业链，在材料配方、陶瓷基体制备、成型、烧结、印刷、封装等方面均拥有自主研发能力和核心技术，于 2019 年入选了工信部第一批专精特新“小巨人”企业（共 248 家）、2021 年入选了工信部第一批建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业（全国共 782 家，为深圳市 6 家入选企业之一），于 2021 年被广东省科学技术厅认定为“广东省基于先进功能陶瓷材料的智能传感器工程技术研究中心”的依托单位。

  基于长期的技术积累以及产业化经验，安培龙已形成了热敏电阻及温度传感器、氧传感器、压力传感器三大类产品线，包含上千种规格型号的产品，目前主要使用在于家电、通信及工业控制领域，同时也逐渐在汽车、医疗等领域扩大应用。

  凭借优异的产品性能，安培龙基本的产品已配套用于国内外知名品牌的终端产品，包括美的集团、格力电器、奥克斯、海尔智家、TCL、绿山咖啡、雀巢咖啡、东芝、三星等家电品牌商，FLUKE、TTI 等工业控制应用公司，华为等通讯设备公司，并与上汽集团、比亚迪、东风汽车、长城汽车等整车企业，万里扬、全柴动力等汽车零部件企业建立了合作伙伴关系。（校对/李杭森）

  集微网消息，招标平台信息数据显示，7月19日，上海积塔半导体有限公司（以下简称“上海积塔”）发布一项设备中标结果公告。屹唐半导体科技（香港）有限公司中标上海积塔特色工艺生产线台快速热处理设备。

  据悉，屹唐半导体主要是做集成电路制造中所需晶圆加工设施的研发、生产和销售，为全球集成电路芯片制造厂商提供干法去胶、干法刻蚀、快速热处理、毫秒级退火等设备及应用解决方案。

  目前，屹唐半导体在中国北京、美国硅谷、德国多恩施塔有3座工厂，北京工厂于2018年建成投产，具备干法去胶设备、快速热退火设备、干法刻蚀设备生产能力。

  此外，6月24日，屹唐半导体举办北京工厂第200台设备发货仪式。（校对/韩秀荣）

  集微网消息，近日，深圳市紫光同创电子有限公司（以下简称“紫光同创”）发布多项中标公告，涉及温度试验箱采购项目、第二批存储磁盘柜设备采购项目、LEADSCAN设备采购项目、超大规模集成电路检测系统采购项目等。

  其中，第二批存储磁盘柜设备采购项目中标人为深圳市赛威特实业有限公司，中标金额49.8万元；LEADSCAN设备采购项目普锐斯电子科技（香港）有限公司，中标金额42.26万元；超大规模集成电路检测系统采购项目中标人为爱德万测试（中国）管理有限公司，中标金额76.6万元。

  官方消息显示，紫光同创专门干可编程系统平台芯片及其配套EDA开发工具的研发与销售，致力于为客户提供完善的、具有自主知识产权的可编程逻辑器件平台和系统解决方案，拥有高中低端全系列产品，产品覆盖通信、工业控制、图像视频、消费电子、数据中心等应用领域。（校对/韩秀荣）

  4、【IPO价值观】产品结构单一、营收增长依赖特斯拉，中瑞电子发展停滞隐忧凸显

  集微网消息，汽车电动化超预期增长，带动了国内锂电产业链的加快速度进行发展，根据韩国市场调查与研究机构SNE Research数据，今年1-5月全球前十大动力电池企业中，有6家企业来自中国，市场占有率占全球比重合计达55.8%，继续引领全球锂电产业的发展，并带动了国内正极材料、负极材料、隔膜、电解液及精密结构件等上游材料供应商的快速成长。

  其中，以精密结构件为主营业务的常州武进中瑞电子科技股份有限公司（简称“中瑞电子”）也受益获得快速成长，为更好抓住市场机遇，其已于近期重启创业板IPO，计划募资8.9亿元投建动力电池精密结构件项目。

  笔者日前再次翻阅其IPO招股书发现，中瑞电子科技类产品结构单一的情况仍未改变，主要营收几乎来自电池盖板，且前五大客户贡献的营收比重持续加大，来自第一大客户的营收比重已从2019年的10.02%提升至2021年的50.49%。需要非常指出的是，针对目前发展最迅速的新能源汽车用动力电池业务，中瑞电子营收严重依赖LG新能源，对应下游客户为特斯拉，存在拳头产品计算机显示终端单一的风险，一旦特斯拉改变电池供应商结构，中瑞电子将面临业绩停滞甚至倒退的风险。

  中瑞电子主要是做圆柱锂电池精密安全结构件的研发、制造及销售，基本的产品包括动力型、容量型锂电池组合盖帽系列产品，终端主要应用于新能源汽车、电动工具、电动两轮车、储能等市场。受益下游锂电池市场景气，中瑞电子2019年-2021年（下称“报告期”）营收分别为2.79亿元、4.6亿元、6.48亿元，年复合增速达52.23%，处于快速增长趋势。

  招股书显示，受业务规模持续扩大驱动，其产能利用率已从2019年的54.61%提升至2021年的96.65%，为更好抓住市场机遇，其重启创业板IPO，计划募资8.9亿元投建动力电池精密结构件项目，待项目建成达产后，公司将新增年产12亿只组合帽及3.12亿只圆柱型锂电池钢壳的产能，继续夯实其市场地位。

  事实上，这已是中瑞电子第二次冲刺创业板，其首次IPO获受理是在2020年7月2日，不过彼时中瑞电子存在业务结构单一、所披露数据与客户公开数据打架、核心专利少等突出问题，随后在问询阶段终止IPO。时隔1年半再次冲击创业板，笔者分析其产品结构发现，中瑞电子业务结构单一的问题依然存在，且严重性更甚。

  行业周知，锂电池主要由正极材料、负极材料、隔膜、电解液及精密结构件组成。其中，精密结构件主要包括组合盖帽/盖板、壳体、连接片等，直接影响锂电池的密封性、安全性、能量密度等。而中瑞电子主要产品仅为圆柱锂电池组合盖帽，产品结构单一性凸显。

  不仅如此，其产品结构单一还表现在高度依赖少数规格产品。招股书显示，其容量型组合盖帽产品营收规模小，且营收额持续下滑，业务主要依赖动力型组合盖帽产品，销售收入占各期主营业务收入的比例分别为88.77%、93.00%和96.32%，销售收入占比较高且逐年上升。

  动力型组合盖帽产品主要有18#、20#、21#、26#等规格，但报告期内营收主要来自21#和18#，2021年，这两个规格产品合计营收超5.2亿元，占动力型组合盖帽营收比重超90%。其中，21#营收占该类产品比重达53.68%，中瑞电子解释称，21#组合盖帽产品的销售金额大幅上升，主要系特斯拉上海工厂实现量产，公司对LG新能源的产品销量同比大幅上升所致。

  需要指出的是，同为锂电池精密安全结构件企业，可比公司的业务范围则要比中瑞电子宽广许多，其中科达利产品主要分为便携式锂电池精密结构件、动力及储能锂电池精密结构件、汽车结构件三大类。震裕科技从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售，为全球范围内的家用电器制造商及汽车、工业工控制造商等提供定制化的精密级进冲压模具，同时向客户提供精密结构件产品，广泛应用于家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域。同处于IPO梯队的金杨股份，主营业务包括圆柱/方形封装壳体、安全阀等电池精密结构件，镍基导体材料等，且各项业务营收都比较均衡。

  与中瑞电子相比，可比公司具有更好的风险分散能力。目前，圆柱锂电池的整体装机量与市场占比最高的方形锂电池相比仍有一定差距，如果未来新能源汽车动力锂电池的技术路线发生重大变化，或者中瑞电子未能及时完成新产品的研发和市场布局，将对公司的经营业绩产生不利影响。

  相比产品结构单一，中瑞电子拳头产品终端大客户结构单一更让市场担忧其未来发展。

  目前，圆柱电池的代表企业主要有松下、LG新能源、三星SDI、比克电池、力神电池、亿纬锂能等企业，中瑞电子也打入了LG新能源、能元科技、比克电池、力神电池等国内外行业领先锂电池生产销售厂商，并建立了长期稳定的合作关系。

  不过进一步分析发现，中瑞电子的众多客户中，所服务的终端客户多为消费电子品牌，如小牛、哈啰、雅迪等电动自行车品牌，戴森（Dyson）、TTI、博世等电动工具/数码3C类产品品牌；而新能源汽车领域，中瑞电子主要通过LG新能源进入特斯拉供应链，并应用于特斯拉Model 3、Model Y等新能源汽车，存在主要终端客户单一的情况。

  需注意的是，汽车业务已成为中瑞电子主要营收来源，受终端客户单一影响，中瑞电子已出现严重依赖单一客户的情况。

  招股书显示，报告期各期，其前五大客户贡献的营收比重分别为54.23%、75.62%、78.97%，呈快速增长趋势，其中，LG新能源对中瑞电子营收的拉动最为明显，报告期各期贡献的营收分别为2589.94万元、1.7亿元、3.03亿元，占中瑞电子总营收比重分别为10.02%、44.2%、50.49%，出现单一客户占营收比重超过50%的情况。不计算LG新能源，报告期内中瑞电子的营收分别为2.54亿元、2.9亿元、3.45亿元，年复合增速仅为16.58%。

  而可比公司中，与中瑞电子业务较为接近的金杨股份报告期内前五大客户贡献的营收比重分别为36.2%、38.03%、45.02%（未披露2021年全年业绩，此为前三季度占比），其第一大客户也是动力电池企业，不过报告期各期营收占比仅分别为8.95%、11.02%、13.58%，均在合理范围内。头部企业科达利2021年虽然前五大客户营收占比达77.37%，不过第一大客户的营收占比为37.83%，在合理区间，也不存在严重依赖单一客户的情况。

  需要说明的是，中国是全球动力电池的生产集中地，不仅现在产能、产量位居全球首位，未来扩产产能同样全球领先。根据高工锂电数据，2022年全球动力电池规划产能有望达1TWh，其中绝大部分集中在中国大陆。

  不过中瑞电子并未抓住国内主要动力电池企业。其目前主要客户中，仅有LG新能源、比克电池、力神电池等涉及动力电池领域，而这三家企业在国内占比均较为有限。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年前5个月，LG新能源的动力电池国内装车量位列第9，市场份额为1.76%，力神电池位列第15，市场份额为0.52%，比克电池未进入行业前15名。其他企业中，亿纬锂能虽然曾经是其主要客户之一，但从2020年起，双方合作金额大幅下滑，亿纬锂能也已退出其前五大客户行列。

  另外，重要终端客户特斯拉目前也面临新的发展困境，其上海超级工厂已实现最大产能负荷，短期内增量有限；今年二季度受上海疫情影响，汽车产量不及预期，特斯拉对动力电池需求量骤减；同时，特斯拉4680电池也出现增产困难等情况。而根据特斯拉与上海市政府签订的对赌协议以及供应链安全需求，目前LG新能源、宁德时代均是特斯拉重要电池供应商，比亚迪也开始导入特斯拉，但根据中瑞电子招股书披露信息，宁德时代和比亚迪两家企业尚未成为其客户。一旦特斯拉加大对这两家本土动力电池企业的采购力度，将对中瑞电子业绩产生重大不利影响，未来来自汽车领域的营收或将陷入增长停滞甚至倒退状态。

  整体看，中瑞电子存在产品结构单一的业务结构问题；同时，其又存在主要客户高度集中的问题。重要的是，对其营收贡献最大的拳头产品，几乎由单一汽车终端客户特斯拉拉动，而后者面临的新问题，以及供应链安全策略调整，或将对中瑞电子未来汽车领域营收产生重大不利影响，进而对其整体营收产生影响，如果其他领域业务无法带来明显增长，中瑞电子未来业绩存在停滞甚至倒退的风险。

  5、【IPO一线】深交所：京东方/立讯精密供应商六淳智能将于7月27日创业板首发上会

  集微网报道 7月20日，据深交所披露公告称，东莞六淳智能科技股份有限公司（简称：六淳智能）将于7月27日创业板首发上会。

  据了解，六淳智能主要从事电子产品精密功能性器件的研发、生产和销售。所谓电子产品精密功能性器件是指通过对多种功能性材料进行设计、组合、生产、加工，以实现终端电子产品及其组件特定功能的器件。电子产品精密功能性器件的加工工艺主要包括模切、冲压、印刷、雕刻、成型、组装、贴合等，所实现的功能主要包括粘贴、固定、导电、导热、绝缘、屏蔽、缓冲、防尘等，应用领域涵盖平板电脑、智能手机、笔记本/台式电脑、可穿戴电子设备等、新能源汽车电池等不同的电子产品。

  六淳智能是国家高新技术企业，经过多年积累，已掌握了电子产品精密功能性器件各生产环节的核心技术，多项技术在行业内处于领先或先进水平；截至报告期末，六淳智能已取得各类实用新型专利 86 项、发明专利 5 项。发行人具有自主研发与改进设备的能力，通过不断改进生产设备，优化精密模具设计，创新工艺流程，公司实现了原材料复合、模切、转贴、排废等多种工艺流程的一体化作业，有效提升了设备生产效率、原材料的利用率及产品良率，降低了生产成本，提高了市场竞争力。

  在传统的模切、冲压等工艺技术基础上，六淳智能充分利用自身技术优势，积极开发各种金属与非金属相结合的复合工艺技术，满足下游终端电子产品日益轻薄化、集成化、精密化的需求，帮助客户克服工艺难题、减少生产工序、提高生产效率，满足客户的模组配件需求，有效拓展了产业价值链。

  六淳智能凭借长期积累的技术资源、丰富的生产经验、高精度的产品尺寸、高可靠性产品品质、快速响应能力得到了下游制造服务商、组件生产商及终端品牌商的高度认可，积累了大批优质且稳定的客户资源。目前，公司已进入富士康、鹏鼎控股、京东方、台达电、瑞声科技、欧菲光、立讯精密等国内外知名的制造服务商、组件生产商的供应链体系，产品最终应用于苹果、华为、小米、OPPO、VIVO、三星等品牌的终端电子产品。（校对/李杭森）

  6、【每日收评】集微指数涨2.64% 百度发布无方向盘无人车Apollo RT6

  集微网消息，A股三大指数今日集体收跌，沪指跌0.99%，深证成指跌0.94%，创业板指跌0.5%。市场成交额超过一万亿元，半导体、游戏、电源设备板块领涨，风电、煤炭、化肥板块领跌。

  半导体板块表现较好。集微网从电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销等领域选取了118家半导体公司作了统计。在118家半导体公司中，89家公司市值上涨，其中大港股份、木林森、远望谷等涨幅居前；25家公司市值下跌，振芯科技、航锦科技、晶盛机电等公司市值下跌。

  国盛证券表示，前期所有指数都因为短线高位的获利回吐压制回落，市场反弹逐步演绎到反转的上行趋势行情，但行情不会一蹴而就，短期回踩夯实上行基础后或延续上行。后市仍需中报业绩优秀个股乃至行业的的交易性机会，若赛道股持续回调，则需谨慎市场风险。操作上，目前大盘上行趋势未改，建议中线关注半年报较好的公司，尤其是新能源、光伏、半导体、军工等高景气龙头。

  明星科技股齐涨。「元宇宙」Meta涨超4%，连涨四日，接近收复6月9日来全部跌幅。亚马逊最高涨4.5%，连涨六日，接近收复6月7日来跌幅。苹果最高涨1.8%，连涨两日至5月10日来最高。微软最高涨2.1%，谷歌母公司Alphabet最高涨1.4%，均连涨两日至7月11日来最高，不过谷歌称将暂停招聘两周，收盘几乎回吐全部涨幅。财报好于预期的奈飞涨超7%，连涨四日至三个月新高。财报公布前特斯拉最高涨2%，连涨六日至两周最高，二季度营收和利润超预期，维持车辆交付平均年增50%的指引，盘后一度涨4.8%，随后因利润率下降而转跌。

  纳斯达克100四只成份股中，网易涨4.5%，京东跌0.3%，百度跌1.1%，拼多多跌2.8%。其他个股中，阿里巴巴跌0.8%，富途控股跌超3%，腾讯ADR跌0.9%，B站跌0.6%，贝壳跌超4%，小鹏和理想汽车分别跌1.5%和3.8%，但爱奇艺涨0.7%，蔚来汽车涨0.8%。

  北方华创——北方华创7月20日在互动平台回答投资者提问时表示，公司依托二十余年的半导体装备技术积累，多年来持续为新能源光伏行业提供专业的设备解决方案，是国内重要的光伏电池片设备供应商之一，主要产品有扩散炉、LPCVD、PECVD、单晶炉等。

  得润电子——得润电子近期接受投资机构调研时表示，公司汽车整车线束业务布局覆盖了传统汽车和新能源汽车以及高中低端市场，目前主要为一汽-大众、奥迪、北京奔驰、沃尔沃、上汽通用五菱、比亚迪等客户提供优质的产品配套服务。

  联创电子——7月20日，联创电子在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司在机器视觉、光学镜头领域发展势头良好。值得一提的是，联创电子在车载镜头领域获得市场客户认可，目前是蔚来ET7 8M ADAS车载影像模组的最主要供应商。

  阿斯麦——7月20日，阿斯麦公司公布了其截至2022年7月3日的第二季度业绩报告。根据报告，阿斯麦的营业收入为54亿欧元，毛利率为49.1%，盈利为14亿欧元。订单量为85亿欧元。并预计第三季度营业收入将在51亿欧元至54亿欧元之间，毛利率将在49%至50%之间。预计全年营业收入增长10%左右。

  百度——7月21日，在百度与央视新闻联合举办的2022百度世界大会上。百度宣布在无人驾驶技术领域获重大突破，并发布无方向盘无人车Apollo RT6，成本25万元，量产成本大幅度降低至业界的1/10。

  苹果——据 TechWeb 报道，天风国际分析师郭明錤表示，苹果日前在测试9英寸可折叠屏设备，但苹果的可折叠屏手机在大多数情况下要等到 2025 年以后才能上市。

  集微半导体产业指数，简称集微指数，是集微网为反映半导体产业在证券市场的概貌和运作状况，并为投资者跟踪半导体产业高质量发展、使用投资工具而推出的股票指数。

  集微网观察和统计了中国“芯”上市公司过去一段时间在A股的整体表现，并参考了公司的资产总额和营收规模，从118家集微网半导体企业样本库中选取了30家企业作为集微指数的成份股。

  样本库涵盖了电子元件、材料、设备、设计、制造、IDM、封装与测试、分销等半导体领域的各个方面。

  截至今日收盘，集微指数收报4195.65点, 涨100.8点，涨幅2.64%。

  【每日收评】作为长期专题栏目，将持续关注中国“芯”上市公司动态，欢迎读者爆料交流！

  【IPO价值观】主力产品营收下滑，市占率不足1%，致远电子竞争优势何在？

  欧冶半导体通过ISO 26262汽车功能安全最高等级ASIL-D流程认证